Русснефть отчет за 1-е полугодие 2017 по МСФО

09.09.2017, 06:17

Нефтяной новичок уже вошел в индекс ММВБ.

Но есть большие сомнения в рыночной оценке и в рыночном ценообразовании, впрочем расширение базы инвесторов может этот устранить (в сторону понижения акций конечно же).

У компании долг в 81 млрд. рублей и при этом она заняла связанным сторонам 50 млрд.

Я могу ошибаться, но считаю это все занято Европлану, САФМАРУ, БИНу и т.д.

|1024x770

Как только Glencore это разрешает?

|858x446

Но объективно, Гуцериев провел титаническую работу по сокращению долга, в т.ч. по переводу части активов в другие структуры и провел IPO, продав новые акции.

|1020x804

Активы разбросаны, то есть Русснефть это конгломерат небольших месторождений.

|1024x659

Истории пока мало. Прибыль падает.

|990x804

Трудно оценить динамику. Долговая нагрузка не изменилась. Конечно 50 млрд. когда-то вернут, акционеры ЧМК тоже в подобное верят.

|1024x788

Мультипликаторы очень высокие.

EV/EBITDA = 10,5

P/E = 22,5

долг/EBITDA = 3,3

EV/S = 2,3

Однако, это я еще не учитываю префы. У Русснефти они не торгуются и имеют особое свойство.

  1. Они на 100% принадлежат Гуцериеву.
  2. Это квазиоблигации.

|1002x547

Поэтому, если мы будем их учитывать в расчете и будем считать, что конвертации пока не будет, то будет еще хуже.

|1024x664